Economische vooruitzichten 2025-2026: minimale groei in EU

Handelsconflicten, geopolitieke onzekerheid en beperkte beleidsruimte zorgen voor mondiale stagnatie. De mondiale groei ramen we op slechts 2,5%. Dit is het laagste niveau sinds de financiële crisis van 2008 (buiten recessiejaren).De groei van de Europese economie komt in 2025 en 2026 amper boven de 1 procent uit (2025: +1,2%, 2026 +1,1%).

De EU kampt met de opstapeling van diverse onzekerheden: handelsspanningen, hogere defensie-uitgaven, stijgende rente op staatsobligaties en vertraagde besteding van NGEU-gelden (Next GenerationEU, tijdelijk herstelplan van meer dan 800 miljard euro om Europa na COVID groener, digitaler en veerkrachtiger te maken). Met de toegenomen Amerikaanse protectionistische maatregelen – en dreigende nieuwe tariefrondes – komt de exportpositie van de EU ernstig onder druk te staan

De groeiverschillen binnen de EU zijn groot. Duitsland, traditioneel de economische motor van Europa, blijft steken op een magere +0,1% groei in 2025 en +1,0% in 2026. Wel laat Duitsland de recessie achter zich. Frankrijk (2025: +0,6%, 2026: +1,1%) en Italië (2025: +0,6%, 2026: +0,8%) kampen met zwakke binnenlandse vraag en politieke instabiliteit, terwijl Spanje dankzij toerisme en effectieve besteding van EU-herstelgelden boven verwachting blijft presteren (2025: +2,2%, 2026: +1,8%).

De wereldeconomie bevindt zich aan het begin van een moeizame fase. Na jaren van pandemische nasleep, oplopende inflatie en geopolitieke schokken, ziet het macro-economisch landschap er voor 2025–2026 kwetsbaar uit. De Verenigde Staten, ondanks een kortstondige verlichting van de handelsspanningen met China, blijven kampen met inflatie die gevoed wordt door hoge invoertarieven en een krappe arbeidsmarkt. De economische groei in de VS zakt terug naar 1,6% per jaar, terwijl het begrotingstekort richting een alarmerende 8% van het bbp beweegt. De Federal Reserve blijft voorlopig terughoudend. Pas eind 2025 zal een renteverlaging worden doorgevoerd. Hiermee blijft het monetaire beleid in de VS voorlopig restrictief.

China blijft in 2025 en 2026 een van de belangrijkste groeimotoren van de wereldeconomie, al is het groeitempo beduidend gematigder dan in het afgelopen decennium. Wij verwachten een economische groei van 4,5% in 2025, licht afzwakkend naar 4,2% in 2026. Die prognoses weerspiegelen een evenwichtsoefening van de Chinese overheid: enerzijds wordt stevig ingezet op binnenlandse stimulering via fiscale impulsen en geleidelijke renteverlagingen, anderzijds probeert de Chinese regering te vermijden dat het land opnieuw te afhankelijk wordt van externe vraag of ongezonde kredietexpansie.

De recente handelspauze met de Verenigde Staten heeft het risico op verdere exportschade tijdelijk ingedamd, wat ruimte geeft om het beleid meer op binnenlandse consumptie te richten. Tegelijk kampt het land met structurele kwetsbaarheden die het groeipotentieel drukken, zoals de aanhoudende vastgoedcrisis, terughoudend consumentenvertrouwen en demografische vergrijzing. China bevindt zich in een transitie van investeringsgedreven groei naar een meer gebalanceerd en duurzaam groeimodel, maar deze koers is fragiel en sterk afhankelijk van hoe effectief het binnenlandse beleid de komende jaren wordt uitgerold.

Voor opkomende markten zijn we gematigd positief, al verschilt de situatie sterk per regio. India en Vietnam behoren tot de snelstgroeiende grote economieën ter wereld, met groeipercentages boven de 6%. Zij profiteren van handelsrerouting als gevolg van het verslechterde economische klimaat tussen de VS en China. In Latijns-Amerika, Afrika en delen van Zuidoost-Azië is het beeld wisselvalliger. Sommige landen, zoals Brazilië en de Filipijnen, boeken solide vooruitgang, terwijl andere – zoals Colombia – blijven worstelen met fiscale risico’s en politieke onzekerheid.

Door het aanhoudende onzekere klimaat en de beperkte opleving blijft ook het aantal faillissementen wereldwijd de komende twee jaar toenemen. Na +10% in 2024, verwachten we voor 2025 een stijging van +7% in 2025 en +3% in 2026. Dit zou resulteren in 5 opeenvolgende jaren van stijgende insolventiecijfers (2022 - 2026). Nationaal en internationaal worden bedrijven geconfronteerd met steeds latere betalingen en het risico op wanbetaling neemt toe.