Sumário Executivo
A recuperação de dívidas comerciais pode se tornar ainda mais desafiadora à medida que as insolvências empresariais permanecem elevadas na maioria dos países, enquanto a fragmentação global aumenta em meio à reconfiguração do sistema de comércio, ao protecionismo volátil, às incertezas geopolíticas e ao maior risco digital. Na quarta edição do Allianz Trade Collection Complexity Score and Rating, fornecemos uma avaliação simples de quão fácil é para as empresas recuperarem seus créditos em 52 economias que representam 90% do PIB global e do comércio mundial. A edição deste ano inclui seis novas economias: Egito, Peru, Sérvia, Coreia do Sul, Taiwan e Vietnã.
Considerando práticas locais de pagamento, processos judiciais e estruturas de insolvência, verificamos que Alemanha, Países Baixos e Portugal são os três melhores países para recuperar dívidas internacionais, enquanto Arábia Saudita, México e Emirados Árabes Unidos ficam atrás. A cobrança internacional é quase três vezes mais complexa na Arábia Saudita do que na Alemanha, mas esta última também apresenta suas próprias complexidades. Globalmente, a complexidade da cobrança está em nível “Alto”, com 47,2 pontos em nossa escala de 0 a 100.
Nos últimos quatro anos, três em cada cinco países da amostra tiveram mudanças em sua pontuação de complexidade de cobrança, com um equilíbrio quase igual entre melhorias e deteriorações. As reduções de complexidade (16) ocorreram principalmente entre os países mais complexos, como Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e China, mas foram suficientemente significativas para melhorar a classificação em apenas cinco países: Malásia, Colômbia, Turquia, Grécia e Singapura. Por outro lado, os aumentos (15) na complexidade geralmente foram moderados – especialmente na Austrália, Bélgica, Senegal e EUA – mas levaram a mudanças de classificação na Tailândia e na Nova Zelândia. Nesse contexto, a diferença entre economias avançadas e mercados emergentes tem diminuído gradualmente ao longo do tempo, especialmente na Ásia, mas ainda persiste. A maioria das economias avançadas apresenta um nível “notável” de complexidade de cobrança, enquanto EUA e Canadá registram classificação “Muito Alta”. Em média, Oriente Médio e África são as duas regiões mais complexas.
Bolhas de complexidade de cobrança existem em todos os países, incluindo as maiores economias, os mercados mais dinâmicos e os países menos vulneráveis em termos de risco-país. As práticas locais de pagamento se destacam especialmente no Oriente Médio, mas também são fonte de complexidade em muitos outros países. As complexidades relacionadas a tribunais são menos frequentes na Europa Ocidental do que no Oriente Médio, África e América Latina. Ainda assim, os processos de insolvência continuam sendo responsáveis pela maior parte da complexidade de cobrança em todas as regiões, variando de 46% na Ásia a 58% na Europa Ocidental.
Até o momento, as práticas de faturamento eletrônico ainda não simplificaram a cobrança. Apesar de seus benefícios claros, o e-invoicing foi implementado de forma desigual na Europa, criando um mosaico de sistemas e cronogramas nacionais. Esse cenário fragmentado significa que empresas que atuam além-fronteiras enfrentam um quebra-cabeça complexo de conformidade no curto prazo. Cada país tem seus próprios formatos e diferentes datas de início. No entanto, há alívio à vista: no início de 2024, legisladores europeus chegaram a um acordo sobre as reformas “VAT in the Digital Age” (ViDA), que harmonizarão o faturamento eletrônico em toda a UE nos próximos anos, até 2030.
Ásia e América Latina se destacam como regiões onde os exportadores estão mais expostos à complexidade da cobrança internacional devido à elevada participação do comércio com países que apresentam alta complexidade de cobrança. A lista inclui Índia, Japão, Peru, Colômbia, México, Vietnã, Brasil e Tailândia. Em contraste, Áustria, Finlândia e Suécia lideram a lista de países menos expostos. Notavelmente, novas rotas e centros comerciais emergentes da atual reconfiguração do sistema global de comércio – como Emirados Árabes Unidos, Vietnã e Malásia – estão particularmente expostos, em média, às complexidades da recuperação de dívidas de exportação. Isso exige seletividade e gestão de crédito rigorosa, pois adiciona riscos tradicionais como o risco-país.
No geral, estimamos que 48% dos recebíveis de comércio internacional estão em países com risco “Muito Alto” (22%) ou “Severo” (26%) de complexidade de cobrança. Em comparação com 2022, isso representa um aumento limitado em termos relativos (+1pp em amostra estável), mas um montante crescente (USD 1,1 trilhão) devido ao aumento do comércio global. Dependendo do país, os recebíveis internacionais representam entre 10% e 25% do total de recebíveis comerciais (domésticos + internacionais), com menor participação de recebíveis internacionais em países com maior complexidade de cobrança – e vice-versa.
