06 Marzo 2025
Come la guerra globale dei chip sta rimodellando l'industria dei semiconduttori
Sommario
Leggi il report completo
Una nuova speranza: la ripresa in corso nel mercato dei chip
Il mercato dei chip ha generato quasi 700 miliardi di dollari di entrate l'anno scorso, con un aumento del +21% a/a, e si prevede che registrerà un CAGR di circa il +10% nel prossimo anno per diventare un mercato da trilioni di dollari entro il 2029/2030. Il rimbalzo ha fatto seguito a due anni di performance deboli (+1% nel 2022 e -10% nel 2023) ereditate dal doloroso periodo di carenza di chip post-pandemia e dall'improvviso boom della domanda di dispositivi informatici. Si prevede che i ricavi futuri saranno trainati principalmente dalla graduale integrazione di strumenti di intelligenza artificiale generativa nei dispositivi elettronici (+8% CAGR nel periodo 2024-28 per i dispositivi indossabili) e nelle soluzioni informatiche (+12% CAGR), ma anche da un'implementazione su larga scala della tecnologia 5G nel mercato mobile (+12% CAGR) e dall'aumento vertiginoso degli investimenti nei data center (+15-20% CAGR).
La catena di approvvigionamento dei chip è diventata sempre più complessa e sparsa in tutto il mondo
La catena di approvvigionamento dei semiconduttori è suddivisa in diversi pool di competenze/capacità di guida, in cui uno o due paesi tendono a dominare. In poche parole, la Cina controlla l'approvvigionamento di materie prime attraverso le sue grandi riserve e capacità di raffinazione degli elementi delle terre rare, mentre gli Stati Uniti sono leader nei segmenti IP e design, la Cina e Taiwan hanno le maggiori capacità produttive e il sud-est asiatico si è specializzato nel segmento Assembly, Test & Packaging (ATP). L'Europa sembra essere la sfavorita in questo settore, ma mostra una reale esperienza nel mercato delle apparecchiature, così come nei chip automobilistici, grazie a partnership strategiche con i più grandi OEM europei.
Le tensioni geopolitiche sono in aumento
Le superpotenze economiche hanno attuato politiche concorrenti sui chip con l'intensificarsi delle tensioni commerciali. Come la Cina e gli Stati Uniti, l'Europa ha svelato la propria versione della politica industriale dei chip con l'European Chip Act e ha fissato l'ambizioso obiettivo di raggiungere il 20% della produzione nazionale di chip entro il 2030. Tuttavia, a differenza dei suoi omologhi, l'obiettivo dell'Europa sembra essere fuori portata in questa fase, in particolare a causa dell'enorme differenziale negli investimenti di capitale con la Cina e gli Stati Uniti, che hanno entrambi erogato oltre 100 miliardi di dollari in sovvenzioni e prestiti per sviluppare le loro capacità e rafforzare le loro industrie. Stiamo anche assistendo a una corsa alla leadership tecnologica tra le nazioni, mettendo i semiconduttori al centro di un gioco geopolitico in cui vengono utilizzati come merce di scambio per aumentare l'influenza economica e/o contenere l'espansione dei rivali. Dal punto di vista del mercato, ulteriori tensioni commerciali non metteranno in discussione il rally guidato dall'IA nel lungo periodo, ma potrebbero aprire la strada a ulteriori episodi "simili a Deepseek" poiché il controllo degli investitori è in aumento.
L'Europa ha bisogno di usare la forza del suo cervello piuttosto che mostrare i muscoli
L'industria dei chip è molto costosa, sia nella fase di ricerca e sviluppo che in quella industriale: una fabbrica moderna costa circa 15-20 miliardi di dollari. L'Europa parte da un ritardo troppo lungo per aspettarsi di ridurre rapidamente il divario con i concorrenti, mentre la bassa produttività limita la sua capacità di essere competitiva sul mercato. Inoltre, da un punto di vista industriale, non sarebbe rilevante per l'Europa iniziare a produrre chip per l'elettronica di consumo e i computer, poiché tali prodotti non sono fabbricati in Europa. Al contrario, avrebbe senso puntare e sviluppare le capacità dei chip sulla base di potenziali sinergie con settori in cui l'Europa ha campioni, come l'automotive, la chimica, la difesa o l'assistenza sanitaria.
Come può l’Europa rientrare nella corsa globale ai chip?
Poiché i chip sono fondamentali per molti settori, dall'auto alla difesa all'intelligenza artificiale, sottolineiamo che gli investimenti a sostegno di questi settori dovrebbero essere in parte indirizzati verso i semiconduttori. In particolare, delineiamo i seguenti cinque passi per l'Europa per rientrare nella corsa globale ai chip:
1. Definire una tabella di marcia chiara e coordinata per sviluppare le competenze in materia di semiconduttori nei settori in cui l'Europa ha un interesse economico o strategico (ad esempio l'auto, la difesa o l'assistenza sanitaria). Un investimento precoce potrebbe favorire la sinergia economica e sostenere lo sviluppo di una leadership di competenze che sarebbe utile, soprattutto quando l'Europa intende aumentare e modernizzare le proprie capacità militari. Una parte dell'aumento previsto della spesa per la difesa (~3% del PIL con un rapporto mirato del 35-40% allocato in attrezzature/ricerca e sviluppo) potrebbe contribuire a finanziare nuove capacità di chip.
2. Sviluppare e sostenere la propria esperienza nelle apparecchiature a semiconduttore per difendere l'attuale leadership in questo segmento. Ciò implicherebbe ulteriori investimenti per aumentare le capacità, replicando al contempo il successo per aiutare a sviluppare nuovi attori, e anche proteggendo dalla concorrenza sleale e dallo spionaggio industriale.
3. Aumentare ulteriormente le partnership tra aziende e scuole di ingegneria per creare un vero e proprio ecosistema nazionale dedicato all'IA e alla ricerca e sviluppo di nuove tecnologie. L'Europa dovrebbe sfruttare le sue competenze ingegneristiche per dimezzare l'attuale rapporto di mobilità del 40-50% dei dottori di ricerca europei nel settore tecnologico In questo contesto, sarebbe più opportuno riallineare l'obiettivo della normativa europea sui chip del 20% della quota di mercato entro il 2030 con un focus specifico sulle attività a monte.
4. Dedicare almeno lo 0,5% del PIL all'anno (35-40 miliardi di euro) alla ricerca e allo sviluppo e alle nuove capacità attraverso la promozione degli investimenti delle fonderie asiatiche e statunitensi sul suolo europeo (riduzione delle tasse, prestiti agevolati, fondi pubblici, procedura accelerata per l'acquisizione di terreni, ecc.). Complementare al meccanismo di finanziamento della normativa sui chip, questo potrebbe essere attuato attingendo ai fondi e agli strumenti esistenti, come il meccanismo per collegare l'Europa, la capacità InvestEU della BEI, ecc.
5. Dedicare almeno il 10-15% dell'iniziativa europea InvestAI (ovvero 20-30 miliardi di euro) a investimenti su larga scala nei data center e all'approvvigionamento e allo sviluppo di una catena di approvvigionamento sicura interamente dedicata all'Europa.
Potrebbe interessarti anche...
Il costo dell'innalzamento delle acque
L' aumento di 1 metro delle inondazioni fluviali riduce la crescita del reddito disponibile delle famiglie del -0,08% in media.
Prospettive economiche 2024-26: una sfida di equilibrio
In Europa si sta gradualmente rafforzando lo slancio di crescita, anche se la Germania rimarrà un'eccezione, con l'economia che uscirà dalla recessione solo alla fine del 2024.
L'effetto a catena dei cicloni sull'economia globale
I cicloni tropicali (TC) sono tra gli eventi meteorologici estremi più distruttivi a livello globale e causano in media 43 morti e 78 milioni di dollari di danni economici al giorno.
La nostra competenza e il nostro impegno
Allianz Trade è leader mondiale nell'assicurazione dei crediti commerciali e nella gestione del rischio di credito, e offre soluzioni su misura per mitigare i rischi associati al mancato incasso dei crediti commerciali, garantendo così la stabilità finanziaria delle imprese. I nostri prodotti e servizi aiutano le aziende nella gestione del rischio e dei flussi di cassa (cash-flow), nella protezione dei crediti, nelle fideiussioni, nella tutela contro le frodi commerciali, nei processi di recupero crediti e nell'assicurazione del credito per l’e-commerce, assicurando la solidità finanziaria delle nostre aziende clienti. La nostra esperienza nella mitigazione del rischio e la conoscenza dei trend economici ci posizionano come consulenti di fiducia, consentendo alle aziende che aspirano al successo globale di espandersi nei mercati internazionali con fiducia.
La nostra attività si basa sul sostegno alle relazioni commerciali, relazioni che si estendono al di là di ogni tipo di frontiera - geografica, finanziaria, industriale ed altro ancora. Siamo costantemente consapevoli che il nostro operato ha un impatto sulle comunità che serviamo e che abbiamo il dovere di aiutare e sostenere gli altri. Tutti i dipendenti di Allianz Trade sono incoraggiati e sostenuti nel dare il proprio contributo alle comunità che li circondano e nel condividere i benefici delle nostre competenze e risorse. In qualità di azienda di servizi finanziari, siamo particolarmente impegnati ad aumentare il livello di educazione finanziaria attraverso approfondimenti e studi che analizzano i trend economici, in modo che le persone e le aziende possano affrontare il futuro con fiducia e sicurezza. Siamo, inoltre, fortemente orientati nel garantire l'equità per tutti, senza alcuna discriminazione, sia tra i nostri collaboratori sia nei rapporti con i partner esterni con cui collaboriamo.