Una nuova architettura commerciale europea: flessibilità, resilienza, diversificazione

Dalla pandemia, il surplus commerciale delle prime 10 economie europee è salito a 354 miliardi di euro (+18%), ma: (i) il deficit con la Cina è raddoppiato a –300 miliardi di euro e comprende ora 400 dipendenze critiche dalle importazioni, che rappresentano un terzo delle importazioni totali (elettronica, macchinari e tecnologie per la transizione), e (ii) il surplus con gli Stati Uniti è aumentato del +34% fino a 127 miliardi di euro, mentre la dipendenza statunitense da importazioni europee critiche è salita a circa 200 prodotti nel 2024 (89 miliardi di dollari; 14%), in particolare nei settori chimico e farmaceutico.

. Primo, l’Europa deve costruire una resilienza dell’offerta efficiente in termini di costi, evitare la trappola della sovranità “a qualsiasi costo” e concentrarsi su investimenti ad alto rendimento. Ridurre la dipendenza esterna nella manifattura – che rappresenta ancora quattro quinti delle esportazioni di beni dell’UE – richiede un’ulteriore diversificazione delle basi produttive, il nearshoring delle fasi critiche e la gestione della ridondanza delle catene di approvvigionamento. Nonostante i progressi nei beni a valore più basso, per i quali la quota di importazioni extra-UE è scesa sotto il 50%, la dipendenza supera ancora il 50% nei semiconduttori, nei telefoni e nei laptop, con persistenti gap di capacità nelle piattaforme della difesa e nelle batterie. Nel frattempo, il riciclo delle terre rare copre attualmente solo l’1% del consumo annuo, ma portarlo al 25% entro il 2030 richiederebbe la lavorazione di quasi 5.000 tonnellate, pari a circa il 30% delle attuali importazioni dalla Cina. Assorbire il nearshoring su larga scala richiede maggiori investimenti e, in particolare, il capitale cinese sta iniziando a colmare parte del divario. Il reshoring è ulteriormente limitato dai colli di bottiglia nel mercato del lavoro e dalle pressioni sui costi – i prezzi dell’energia industriale nell’UE restano 2–3 volte superiori ai livelli statunitensi. Mentre reindirizzare il 25% delle importazioni cinesi verso i paesi dell’Europa centro-orientale aumenterebbe l’inflazione dell’Eurozona solo di +0,1 punti percentuali e aggiungerebbe +0,25 punti percentuali al PIL, i mercati del lavoro tesi nell’Europa centro-orientale potrebbero far aumentare l’inflazione tra +0,3 e +0,7 punti percentuali. La resilienza richiede il passaggio dalla minimizzazione dei costi all’approvvigionamento basato sul rischio – diversificando gli input critici, ampliando la capacità interna di estrazione e soprattutto di lavorazione dove la dipendenza da minerali supera il 70–90%, e ancorando corridoi di friend‑shoring attraverso accordi commerciali mirati. I progressi dipendono anche dall’avere una politica industriale orizzontale e completa, che includa piattaforme comuni di approvvigionamento UE, limiti di diversificazione sugli input strategici e un ampliamento delle scorte di semiconduttori, prodotti chimici critici e terre rare, sostenuti da incentivi fiscali per localizzare le fasi produttive chiave.

. Con dazi al 10% ai sensi della Section 122, si stima che le perdite per le esportazioni dell’UE ammontino a 54-85 miliardi di dollari l’anno. I canali di diversificazione commerciale possono compensare questo shock. Gli accordi con il Mercosur e l’India potrebbero assorbire congiuntamente 46,1 miliardi di dollari in maggiori esportazioni. L’espansione del corridoio verso l’ASEAN aggiungerebbe ulteriori 16,7 miliardi di dollari, mentre una più profonda integrazione con i mercati del CPTPP potrebbe liberare quasi 65 miliardi di dollari di guadagni in export. Incorporare maggiore autonomia richiederà anche strategie di localizzazione, un ampliamento della fatturazione commerciale in euro e una sovranità logistica in ambito marittimo, portuale e del trasporto aereo cargo – garantendo simultaneamente approvvigionamento, domanda e infrastrutture. Infine, il rafforzamento del commercio intra-UE è il più rapido ammortizzatore interno. Dalla pandemia, l’assorbimento delle esportazioni all’interno del blocco è rimasto fermo al 61% del totale, mentre l’approvvigionamento delle importazioni intra-UE è aumentato solo marginalmente dal 61% al 62%, indicando un riequilibrio interno limitato. Incrementare il commercio intra-UE di appena +1,4 punti percentuali fino a +1,8 punti sarebbe sufficiente a compensare l’impatto di un dazio statunitense del 10%, evidenziando come miglioramenti marginali nell’integrazione del mercato unico possano concretamente attenuare le perdite esterne di export.