Cosa si intende per fabbisogno di capitale circolante netto e come calcolarlo

Il capitale circolante, in termini contabili, indica le attività liquide correnti - come il contante, le scorte e i crediti - meno le passività correnti, come i debiti. Troppo poco capitale circolante può segnalare problemi di liquidità; una quantità eccessiva, invece, suggerisce che non state usando le vostre attività in modo efficiente per aumentare le entrate.

La domanda è: accumulate contanti e mantenete il vostro capitale circolante robusto o lo riducete per approfittare delle opportunità? Trovare il giusto equilibrio per questa misura di attività e passività è diventato sempre più importante. Non importa quanto siano buone le vostre prospettive, la vostra azienda andrà incontro alla bancarotta se non riuscite a pagare le bollette; ma a lungo termine vi rinsecchirete se non investite.

Calcolare il fabbisogno di capitale circolante per la vostra azienda può aiutarvi a trovare quell'equilibrio.

Il fabbisogno circolante netto, o in inglese Working Capital Requirement (WCR) è una grandezza finanziaria che mostra la quantità di risorse finanziarie necessarie per coprire:

• i costi del ciclo di produzione
• le prossime spese operative
• i rimborsi dei debiti.

In altre parole, mostra la quantità di denaro necessaria per finanziare il divario tra i pagamenti ai fornitori e i pagamenti dai clienti.

I componenti fondamentali della formula del fabbisogno di capitale circolante sono:

• i crediti (misurati attraverso il DSO, Days of Sales Outstanding per i giorni di vendita in sospeso)
• l'inventario (misurato attraverso il DIO, Days of Inventory Outstanding per i giorni di inventario in sospeso)
• i debiti (misurati attraverso il DPO, Days of Payables Outstanding per i giorni di pagamento in sospeso)

Di conseguenza, il calcolo del fabbisogno di capitale circolante può essere fatto tramite la seguente formula:

WCR = Magazzino + Conto Clienti - Conto Fornitori

Se vi state chiedendo come valutare il fabbisogno di capitale circolante, guardate prima i suoi componenti. Un aumento del WCR proviene o da un numero più alto di crediti, un inventario più alto, o un numero più basso di debiti. E l'inverso - cioè un calo del WCR - deriva da un DSO o DIO più basso, da un DPO più alto, o da una combinazione dei due.

Un aumento del WCR di solito significa che le aziende stanno spendendo molte delle loro risorse finanziarie solo per gestire l'azienda e quindi hanno meno soldi per perseguire altri obiettivi come lo sviluppo di nuovi prodotti, l'espansione geografica, le acquisizioni, la modernizzazione o la riduzione del debito. Maggiore è il vostro requisito di capitale circolante, più vincoli dovete affrontare per effettuare investimenti lungimiranti. Quindi controllate attentamente qualsiasi cambiamento nel requisito del capitale circolante!

Un altro indicatore che mostra la capacità della vostra azienda di pagare le passività correnti con le sue attività correnti è il coefficiente del capitale circolante, cioè il rapporto tra le attività e le passività di un’impresa. Tuttavia, invece di ottenere un numero elevato, così come il fabbisogno di capitale circolante, il coefficiente del capitale circolante è una percentuale, che mostra la proporzione relativa delle attività correnti della società rispetto alle passività correnti.

Un buon coefficiente del capitale circolante è considerato compreso nella fascia da 1,5 a 2 e suggerisce che un'impresa si trova su un solido terreno finanziario in termini di liquidità. Meno di uno è considerato un coefficiente negativo, che segnala potenziali problemi di liquidità futuri. Un'eccezione a ciò è quando il capitale di lavoro negativo sorge nelle aziende che generano denaro contante molto rapidamente e possono vendere prodotti ai loro clienti prima di pagare i loro fornitori.

Come avverte anche Philippe Vammale, Head of Risk Underwriting di Allianz Trade France: "Sebbene il capitale circolante sia un indice chiave, sempre più aziende migliorano il loro patrimonio operativo e affinano la loro posizione di cassa utilizzando finanziamenti strutturati come factoring e reverse factoring. Di fronte a questi tecnicismi finanziari, l'analisi del capitale circolante richiede maggiore attenzione e rigore, come dimostrato di recente con il fallimento della società finanziaria specializzata Greensill Capital.” 

Il maggior problema che incide sul vostro fabbisogno di capitale circolante è il ritardo nei pagamenti, misurato dal DPO. I ritardi nei pagamenti possono costringere molte aziende ad attingere al loro capitale circolante per pagare le fatture nei tempi migliori, e infatti i ritardi nei pagamenti sono la causa principale delle insolvenze.

"Il contante è il re; il flusso di cassa è e rimarrà il filo conduttore della guerra", dice Philippe. "Il 25% dei fallimenti aziendali sono il risultato della sospensione dei pagamenti. È quindi essenziale che le aziende gestiscano rigorosamente il loro flusso di cassa".

Per esempio, monitorate i pagamenti dei clienti richiedendo la conferma delle fatture inviate e fate seguire dei solleciti quando i termini di pagamento sono stati violati. Ma siate flessibili prima di intraprendere costose azioni legali e mantenete buone relazioni con i clienti.

Comprendere qualsiasi cambiamento nel fabbisogno di capitale circolante fornirà un certo margine di manovra alla vostra azienda e vi aiuterà a sviluppare una visione lungimirante assicurandovi una crescita futura.

Prima di fare il passo dell'investimento, fatevi aiutare da un esperto in commercio e analisi dei rischi per trovare l'equilibrio tra l'essere troppo aggressivi a causa della FOMO (fear of missing out, letteralmente: "paura di essere tagliati fuori") e l'essere troppo conservatori, con il rischio di essere superati dalla concorrenza. Inoltre, il recupero potrebbe essere diverso da zona a zona e si deve considerare anche il “rischio paese” di ognuna. Questo è qualcosa da tenere a mente quando si scelgono gli obiettivi di investimento. Per esempio, un esperto assicuratore di crediti commerciali può consigliarvi e aiutarvi a prendere decisioni più consapevoli.

Ci sono diversi modi per tenere sotto controllo questo aspetto e prevenire i mancati pagamenti, tra cui l’assicurazione dei crediti commerciali. mIl suo obiettivo è proprio permettere alle aziende di sbloccare capitale circolante o aumentare i flussi di cassa, riducendo al tempo stesso i costi, ottimizzando l’uso del capitale e minimizzando il rischio di perdere liquidità nella supply chain.

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