風險管理

儘管面臨貿易戰、關稅壁壘與地緣政治裂痕，全球貿易依然展現驚人活力。許多人曾預言 2025-26 年將是全球化的終結。然而，數據說出了截然不同的故事。我們的最新《經濟展望》報告揭示，全球貿易量在 2025 年預計將大幅成長 +3.5%，並在 2026 年續增 +1.3% 。

既然經濟持續成長，企業倒閉風險是否正在消失？ 並非如此。雖然增長率正在放緩，但企業破產的絕對數量仍處於歷史高位。繼 2025 年激增 +6% 之後，我們預計 2026 年全球企業破產數將再上升 +3%。這標誌著全球企業破產數已連續第五年攀升。

由川普政府啟動的廣泛進口關稅（截至 2025 年 8 月有效稅率為 11%）重新塑造了全球貿易流向，但尚未在美國引發許多人擔心的破產潮。然而，這種緩解只是暫時的，風險只是延後而非消除。本篇深度解析探討了保護美國企業的機制，並揭示了目前正轉移至出口導向型經濟體（特別是歐洲）的沉重財務負擔。

全球企業破產率的上升不僅僅是週期性的調整，而是由結構性挑戰驅動的，這將使破產率在 2026 年前保持高點。儘管西歐在 2026 年顯示出小幅下降，但全球總體指數預計將再次上升 +5%。本篇問答探討了企業為了在長期的經濟逆風中生存，必須應對的三個關鍵結構性因素。

全球商業環境正面臨長期的風險攀升期。安聯研究（Allianz Research）預計全球企業破產數量在 2025 年將增加 +6%，2026 年將再增加 +5%，直到 2027 年才會略微下降。這標誌著破產率連續第五年上升，使全球破產規模比疫情前的平均水平高出 +24%。這一持續增長的勢頭主要受北美和亞洲驅動，凸顯了強化信用風險管理的必要性。

全球企業破產率的上升不僅僅是週期性的調整，而是由結構性挑戰驅動的，這將使破產率在 2026 年前保持高點。儘管西歐在 2026 年顯示出小幅下降，但全球總體指數預計將再次上升 +5%。本篇問答探討了企業為了在長期的經濟逆風中生存，必須應對的三個關鍵結構性因素。