L'analisi finanziaria oggi può essere complicata. Dove una volta esaminavamo i bilanci per trovare crediti, debiti, profitti e perdite, oggi consideriamo anche l'EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortisation, ovvero "utili prima degli interessi, delle imposte, delle svalutazioni e degli ammortamenti"), il ciclo di conversione di cassa e i KPI non finanziari come l'ESG (Environmental, Social, Governance), azioni positive che un'azienda dovrebbe fare in materia ambientale, sociale e di governance.
In questo articolo, esaminiamo i KPI chiave per valutare la salute finanziaria dei vostri partner commerciali. Ma non servono solo i numeri!
I KPI di base del monitoraggio finanziario
Fondamentalmente, il KPI di riferimento è l'EBITDA. Esso coglie come sta andando il business di base, senza considerare voci non ricorrenti, tasse altalenanti o carichi di debito.
Oltre all'EBITDA, guardate:
- Ricavi/vendite: dovrebbe essere positivo. Ma in caso di crescita molto rapida, tenete presente che deve essere finanziato.
- Margine di profitto netto: più alto è, meglio è.
- Leva finanziaria (Debito netto su EBITDA): dovrebbe essere tipicamente inferiore a 3 o 4, ma può anche variare a seconda del settore.
- Liquidità: include la disponibilità di cassa e le linee di credito confermate non utilizzate.
- Rapporto debito/patrimonio netto: deve essere analizzato a lungo termine.
E non dimentichiamo il fabbisogno di capitale circolante (WCR), una misura della quantità di liquidità che è inglobata nel business in qualsiasi momento semplicemente per mantenere le operazioni. Si calcola come la differenza tra le attività a breve termine e le passività a breve termine.
A più lungo termine, guardate il patrimonio netto, il rapporto debito/patrimonio netto e il profilo di maturazione del debito. Com'è il loro impatto sul credito?
Poi, confrontate i vostri risultati con la media del settore, e avrete un quadro della fattibilità finanziaria del vostro partner.
A livello pratico, non siate troppo rigidi nel giudicare i dati. Non esiste un rapporto "buono" o "cattivo". Per esempio, una società commerciale di solito opera con margini bassi e un alto carico di debito che porta a un elevato rapporto debito netto/EBITDA. Tuttavia, questo debito a breve termine è sostenuto dalle scorte e dalle transazioni di acquisto/vendita. Al contrario, un gruppo industriale farà affidamento sul debito a lungo termine per mantenere i suoi macchinari e investire in attrezzature pesanti.
Siate flessibili nella vostra analisi
Tutto questo avviene in un contesto di turbolenza globale senza precedenti creata dalla pandemia. La crisi Covid-19 ha dimostrato quanto siano interconnesse le nostre attività commerciali e quanto velocemente i problemi possano diffondersi tra partner e clienti.
Il monitoraggio finanziario della vostra performance e di quella dei vostri clienti e partner attenuerà i rischi o le distrazioni per il vostro business. Il monitoraggio dinamico è uno strumento necessario per identificare gli anelli deboli della vostra catena del valore. Come dice Nicolas Marchenoir, Head of Commercial Underwriting di Euler Hermes France: "Puoi essere bravo solo quanto le tue controparti. Se una o più hanno difficoltà a pagare o a fornire, lo stesso vale per te". Questo è vero sia per i partner che per i clienti.
Vediamo un esempio. Diciamo che il vostro principale fornitore sta perdendo soldi. Potrebbe non essere solo a causa della pandemia. Potrebbe essere lui stesso a praticare prezzi al di sotto del mercato. Questo significa che se dovete sostituirlo come fornitore, finirete per comprare materiali più costosi da qualcun altro, o scendere a compromessi sulla qualità per mantenere lo stesso livello di spesa. Quindi rischiate di interrompere la vostra catena di approvvigionamento o di perdere clienti a causa dei prezzi più alti che potreste essere costretti a praticare.
Per essere opportunisti, bisogna prima anticipare gli scenari peggiori. Chi è avvisato si prepara per tempo!
Gli altri indicatori da guardare
"Un'azienda di successo è un'azienda che è in armonia con le parti interessate come i clienti, i dipendenti, i fornitori e le autorità di regolamentazione", sottolinea Régis de Chambost, delegato regionale di Euler Hermes Francia. Quindi, indicatori importanti del profilo di un'azienda possono essere il tasso di raccomandazione dell'azienda da parte dei suoi clienti o dipendenti (Net Promoter Score o NPS), il tasso di dimissioni, il tasso di incidenti sul lavoro, il tasso di assenteismo, il tasso di fidelizzazione dei clienti, le multe pagate per mancato rispetto delle normative, la varietà dei suoi dipendenti, ecc.
È utile usare una lente ampia quando si valutano i propri partner e clienti, soprattutto perché ci sono segni di ripresa economica in vista e si desidera essere sicuri che la propria catena del valore sia abbastanza agile da sfruttare le opportunità a venire.
Un esperto del rischio che capisce non solo i numeri, ma la vostra attività, il vostro settore e l'economia può aiutarvi a considerare questa visione più ampia e può creare una solida base per le decisioni. L'assicurazione del credito commerciale include tale esperienza di rischio e vi aiuta a proteggervi dal mancato pagamento e a guardare verso un futuro prospero.
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